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    證監會最新披露擬上市企業信息顯示，涉及材料、芯片、封裝、應用等產業鏈各環節16 家LED 企業等待IPO。我國LED 產業擁有上千家企業，但單個企業年銷售額超過10 億元的寥寥，大多數都在1 億元左右徘徊，而影響企業做大規模的主因正是資金短缺。雷曼光電、鴻利光電等在去年成功上市之后，今年萬潤科技再次開啟了LED 產業融資潮的閘門。但專家指出，當前LED 產業環境已今非昔比，相關企業不應盲目IPO，需考慮產業風險。16 家擬IPO 再掀投資潮近年，中國LED 行業發展可謂風起云涌，讓人“應接不暇”，其中最大的特點就是企業加快了登陸資本市場的步伐。“蜂擁上市”已成為貫穿去年整年的主基調。2011 年1 月，雷曼光電正式掛牌上市；5 月，國內LED 封裝企業鴻利光電成功登陸深圳創業板；6 月，奧拓電子和洲明科技也成功登陸資本市場；7 月，瑞豐光電加入LED 上市公司陣營；10 月，聯建光電也正式掛牌上市；11 月，勤上光電在深交所掛牌上市。據高工LED 產業研究所發布的統計數據顯示，2011 年中國LED 產業產值達1540 億元，同比增長22，產量同比增長超過50。這樣的發展速度讓很多企業“垂涎三尺”。今年我國LED 產業仍在延續去年的上市潮。深圳萬潤科技率先登陸資本市場，于2 月8 日舉辦了首次公開發行股票中簽搖號儀式，發布網下搖號中簽及配售結果。2 月9 日證監會最新披露擬上市企業信息顯示，涉及LED 的企業有16 家。其中，中小板擬上市的有6 家，包括木林森、深圳茂碩電源科技、寧波華龍電子、深圳可立克科技、廣東金萊特電器、海洋王照明科技。創業板擬上市的有10 家，包括長方半導體、利亞德、聚飛光電等。很顯然，新的上市潮已經形成，企業紛紛“箭在弦上，不得不發”。中國照明學會秘書長徐淮在接受《中國電子報》記者采訪時就感嘆道：“近年LED 行業投資太火，一些做配套的企業如電源控制類的企業也在謀求上市。”從上市及擬上市的企業名單中，我們不難發現，這些企業大多是中小企業。億元企業居多“差錢”是主因毋庸置疑，上市是企業突破資金瓶頸的工具、撬動企業發展的杠桿。這對于中國LED 企業尤其重要。東方證券公司分析師周軍在接受《中國電子報》記者采訪時表示，目前我國LED 行業企業數量眾多，多達數千家，但是企業規模較小，2010 年還沒有銷售收入超過10 億元的企業，2011 年也為數不多，年銷售收入在5 億元～10 億元的也屈指可數，年銷售收入多在3 億元以下，基本在1 億元左右徘徊。“對于中小LED 企業來說，上市帶來了資金優勢、品牌優勢、公司治理規范的優勢，為公司進一步做大做強提供了良好的基礎。”深圳雷曼光電科技股份有限公司董事長兼總經理李漫鐵向《中國電子報》記者表示。除了融資，上市還有利于打造企業綜合實力。據了解，無論是外延、芯片，還是光學、散熱、材料等，我國LED 相關企業規模小，缺乏核心技術，且專業LED 企業在渠道和品牌方面不具有優勢，因此資金的募集有利于提升公司在研發、管理、品牌推廣等方面的能力。另外，上市還能增加公司承擔風險的能力。例如，2011 年我國有眾多LED 企業倒閉事件，固然有技術較弱、規模太小，市場競爭加劇，終端市場增長回落等因素，其中也不乏是由于擴展過于迅猛，資金鏈斷裂倒閉的。“以前LED 相關企業對于上市信心較弱，第一批于2010 年上市的國星光電、乾照光電，尤第2 頁 共2 頁其是2011 年年初的雷曼光電上市成功，給后來的LED 相關企業上市帶來很大的信心鼓舞，增強了企業上市信心，隨后有更多的LED 企業籌備改制進行IPO。因此通過IPO 募集資金，有利于企業規模的快速擴展，目前中國LED 相關上市企業多數資金都是用于新建生產線和設備的購買。”周軍表示。不過，上市是把雙刃劍。周軍補充道：“上市加強了大家對行業、對企業的了解，也暴露出許多不足，實際并不像上市時吹噓的技術如何領先、產品質量超于國際水準之類的。因此隨著LED上市公司的增多，人們對LED 行業理解的加深，后續對LED 相關企業上市要求會越來越嚴格。”李漫鐵也認為，因為上市，公司信息更加透明，社會責任也更加重大，接受各類監管將更加嚴格。避免低水平重復 擴張需謹慎由于投資過熱，目前中國LED 企業多達數千家。以佛山為例，5 年間，做LED 的企業數量就從兩位數發展到現在的300 多家，80的佛山傳統照明企業轉入LED 行業。不過，去年深圳鈞多立、博倫特光電等一系列中小企業倒閉事件，將中小企業艱難處境呈現在人們面前。表面上看是資金短缺問題，但深入分析，其實還是技術缺失造成，無法可持續發展。由于這些中小企業生產的產品質量低、壽命短，后期維護成本又高，就算剛吞進去一筆資金，馬上還是會吐出來。上市只是一種手段，不是目的，也不是終點。企業上市之后，面臨的壓力也會更大，只有擁有核心技術做保障，才能在資本市場拔得頭籌。據記者了解，萬潤科技2 月8 日發布的網下搖號中簽及配售結果顯示，發行價格為12 元/股，這與之前各機構分析報告中給出的價格區間相去甚遠。有分析人士表示，這一現象說明機構投資者對萬潤科技前景感到信心不足。對于已經上市成功的萬潤科技而言，若想融資成功，就必須說服廣大投資者讓其認為萬潤科技是有實力的，有發展前途的。眾所周知，由于技術實力與國外企業相比存在一定差距，中國LED 企業大部分集中在技術門檻相對較低的中下游封裝和應用領域，萬潤科技就是一家LED 封裝企業。2010 年曾有業內人士向記者表示投資封裝行業機會大于風險，因為封裝領域上市企業相對較少，競爭也相對不會太過激烈，另外封裝的知識產權壁壘小，封裝企業有利于向上下游擴張。但經過短短的2 年，如今的LED 行業已“大變模樣”，很多封裝企業如鴻利光電、雷曼光電、國星光電等已紛紛上市。再加上由于投資進入高峰期，上游芯片出現產能過剩及降價潮，封裝產業在2011 年產能也出現過剩，價格和毛利率均下降。LED 封裝產業于2011 年就已進入白熱化競爭狀態。如今，在又一波企業上市潮爆發的背景下，若想從中出頭，除了資金實力外，企業必須具備技術實力，這樣才能做大做強，脫穎而出。“LED 產業的投資在2010 年處于大躍進的狀態，尤其是產業鏈中上游，資金投入巨大，基于需求未達預期及低水平重復投資過多。2011 年下半年LED 產業出現較嚴峻的形勢。LED 產業的前景是光明的，機會是很多的，但光有資金投入是不夠的，投資的載體必須市場定位清晰、技術優勢明顯、經營管理穩健。”李漫鐵強調。周軍也指出，公司募集資金完成之后，有了充裕的資金，理應結合自身狀況，重點突出優勢，逐漸補缺不足，不應當盲目擴張。無論是在材料、設備、光學、熱學等方面，還是在制造、設計等環節，只有擁有一定的技術優勢方可有立足之地。